欧米で大手銀行が多額の損失計上を迫られるなど、サブプライム・ローンの証券化をめぐる米格付け大手のスタンダード＆プアーズ（S＆P）とムーディーズ・インベスターズ・サービスの対応は、金融市場を混乱に陥れたと言われる。当初の格付けが甘すぎ、格下げも遅すぎたからである。世界的に信用を失った感のある米格付け会社は、日本でも「馬脚」を現し始めた。「S＆Pの格付けはひどい。石原慎太郎はなぜ黙っているんだ」投資信託の幹部からこんな声がもれる。怒りの原因は、保有していた「シービーオー・オール・ジャパン」という社債担保証券（CBO）を、S＆Pが9月中旬に大幅格下げしたことによる。7月上旬まで最上級のトリプルAだった債券（B号）が、わずか2カ月あまりで「ジャンク（くず）債」を意味するダブルBプラスへ10段階（ノッチ）下がってしまったのだから無理もない。ダブルAだった債券（C号 ………